【源傳媒訊】滙豐銀行近日在其最新發布的研報中警告，美國金融環境收緊、油價走高、特朗普引發的全球貿易摩擦不斷升級均對全球經濟產生威脅，這「三重衝擊」或將破壞全球經濟復蘇，而全球貿易摩擦將是所有風險中的風暴眼。

　　貿易週期走弱 投資支出下滑

　　在滙豐眼中，特朗普引發的全球貿易摩擦是「三重衝擊」之中的最大風險，「全球貿易摩擦或將對全球經濟造成巨大損害」。特朗普目前已對全球數千億美元商品加徵了關稅，如果這場全球貿易摩擦不再進一步升級，全球經濟應該不會遭受過大衝擊;但如果情況愈演愈烈，更多問題將會浮現。

　　滙豐指出，箭在弦上的關稅都會對本已放緩的全球貿易週期產生進一步走弱的威脅，但更為廣泛、更為直接的影響或將來自資產價格走弱、市場情緒走低以及全球供應鏈的不確定性，所帶來的投資支出下滑。

　　受累聯儲加息 新興市場重挫

　　滙豐又指，在美國大型企業已為聯儲局加息做好充分準備的同時，新興市場受到的影響卻可能更為重大。對於許多新興經濟體而言，尤其是那些存在經常帳帳戶赤字的新興經濟體，在全球金融環境不斷變化的情況下，其脆弱性已經暴露。

　　滙豐還稱，油價若繼續上漲或許不是一件好事。滙豐認為，如果油價保持在70至75美元左右的水準，將有少數國家或將面臨重大的經濟後果。「對於貨幣正遭受嚴重貶值、同時還是原油淨進口國的國家而言，整體影響終將更為廣泛。」

　　瑞信：風險情緒迫近恐慌區域

　　與此同時，另一家投行瑞信也在研報中敲響警鐘，稱其風險偏好指標已經接近恐慌區域，未來幾個月該指標低於-3(即進入恐慌區域)的可能性很大。

　　瑞信經濟學家斯威尼表示，在度過了上半年之後，投資者目前正處於一種近乎休克的狀態。而投資者的恐慌可以歸結於貿易爭端、義大利預算案、聯儲局收緊政策、新興市場動蕩。同時，歐洲經濟數據也令人失望。